在歷代醫家的醫案記載中，沉香與其他藥物的配伍，積累了豐富的經驗，治療范圍擴展到多種疾病，現代研究也表明沉香在治療消化系統疾病、呼吸系統疾病、心腦血管疾病、神經系統疾病以及外科、婦科、兒科、五官科和皮膚科疾病等方面都有顯著療效，在抗腫瘤、抗風濕病以及美容等方面也有較好的作用。《中國基本中成藥》中使用沉香的中成藥達四十七種。如：時疫救急丹、大活絡丹、回天再造丸、沉香化滯丸、理氣舒心丸、小兒奇應丸、十香返生丹、清心滾痰丸、婦寧丸、婦科通經丸、潔白丸等等。民間應用的驗方則達數百種。

在抗非典期間中成藥方中含有“沉香”的“新雪顆粒”，被著名名老中醫推薦為抗非典藥物。在香味療法中把沉香研成細末壓片或原塊，用藥面置室內安全處或薰香爐內點燃，密閉門窗，使藥氣彌漫。功效：能凈化空氣，芳香除濕，解毒辟穢。主治：四時不正之氣，或陰霧瘴氣，潮濕地氣及痘疹之人周身瘙癢。長時間吸入沉香香味，與服食無異，都有相同的治病療效。可見，沉香的藥理作用和臨床應用范圍是十分廣泛的，其開發應用前景也是十分廣闊的。

沉香的藥用價值極高，是我國沿用歷史悠久的珍貴中藥。《本草綱目》中記載：“沉香，氣味辛，微溫，無毒。主治：風水毒腫，去惡氣；主心腹痛，霍亂中惡，邪鬼疰氣，清人神；調中，補五臟，益精壯陽，暖腰膝，止轉筋吐瀉冷氣，破癥癖，冷風麻痹，骨節不任，風濕皮膚瘙癢，氣痢；補脾胃，益氣和神。治氣逆喘急，大腸虛閉，小便氣淋，男子精冷”。

沉香在民間應用：①通便排毒；②助睡眠、清人神；③降糖、降脂；④益氣益精……

在中醫的臨床實踐中，沉香的用途很廣，中醫用的沉香臨癥的作用有：

一、行氣止痛。沉香辛香溫通，溫而不燥，行而不泄，且有良好的行氣止痛作用。飲食不節，外感寒邪，憂思惱怒，傷肝逆胃等，沉香溫能行氣，消食導滯，脹痛自愈。至于跌打損傷，經脈阻塞，血液淤滯，不通則痛。用沉香配伍血藥，入血分而消瘀行滯，效果理想。

二、降逆調中。沉香質重沉降，氣香升散。和胃氣，升脾氣，性溫而不燥，善行而不泄。對胃寒嘔吐、陽虛便秘和治療霍亂有很好效果。

三、交通心腎。沉香質重而降，辛香主升，既升且降，交通心腎，既濟水火。對由于心腎水火不能相濟而失眠，頭暈耳鳴，潮熱盜汗，五心煩熱，健忘多夢，腰膝酸軟，遺精滑精有很好療效。

四、溫腎納氣。沉香沉降，溫而不燥，行而不逆，達腎而導火歸元，有降氣之功，無破氣之害。是腎虛喘咳，久病成虛喘的良藥。

五、溫腎暖精。沉香益精壯陽，暖腰膝，去邪氣。對男子精冷，或先天不足，久病傷腎，或手淫惡習傷及本元，沉香溫壯腎陽，暖精益液，是壯本歸元良藥。

六、壯陽除痹。沉香純陽而升，體重而降，味辛走散，氣雄橫行，故有通天徹地之功，廣納真氣，溫養臟腑，舒筋活絡，壯陽除痹。

在中醫藥中也有其他香藥應用，如木香、丁香、檀香、都能辛香溫通，調中止痛。但沉香專納真氣，偏治腎虛脾虛寒之疾，是諸香上品。

現代研究證明：沉香在藥理上的作用是多方面的。

(一)國產沉香煎劑對人型結核桿菌有完全抑制作用；對傷寒和福氏痢疾桿菌，亦有強烈抗菌作用。

(二)沉香揮發油成份有麻醉、止痛、肌松作用。

(三)沉香有鎮靜、止喘作用。

(四)沉香對中樞神經系統有抑制作用。

(五)沉香有降壓作用。

(六)沉香有抗心律失常和抗心肌缺血作用。

(七)最新研究發現：沉香還有明顯的抗癌作用。